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基本面分析经济指标总览

[经济指标]产能利用率(Capacity Utilization)
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产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。9a
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统计该数据时，涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。
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h~.MTe2N1T@ 当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般最为重视美国的产能利用数据。-t IPI_fLax

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在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。

[经济指标]平均小时薪金(Average Hourly Earnings)
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d;ycxJ.kj7[ Ck 平均小时薪金(Average Hourly Earnings)是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员的工资和薪水水平。
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每小时收入数据反映了每小时基础工资率的变化，并反映了加班的奖金增长情况，平均小时薪金可能较早地反映出行业工资和薪水成本变化趋势与雇用成本指数相辅相成，共同为衡量总劳动成本提供参考。
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] 该指标存在着一定的易变性和局限性，但仍然是一个月中关于通货膨胀的头条消息，外汇市场主要关注每月和各年随季节调整的平均每小时和每周工资的变化情况。一般而言，如果预计平均小时薪金能引起利率的上涨，那么每小时工资的迅速上涨对该国货币而言将形成利好刺激，反之亦然。在美国，该指标由联邦储备委员会进行监控。

[经济指标]采购经理人指数(PMI)9e!ow7d ['P J

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Ft 采购经理人指数(Purchase Management Index)是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。*B'EL2}{{-I

os(|{+o 采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国供应管理协会ISM指数，它是美国制造业的体检表，在ISM指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，\市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对ISM指数做出预期。
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除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。

失业率Unemployment:%IP+VF c kKR
它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，对汇率产生重大 影响。
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z6N 非农就业人口Nonfarm payroll employment:
JDG5T Y$MMk,@ 美国的就业报告数据，与失业率一同公布。通常公布时间为每月第一周的周五。 D'ej H%`|w5k}*X[
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国民生产总值GNP:
C3MtW1Cr8Xf8O` 目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况 #m*ft)pE [
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国内生产总值GDP:
#g-o)jD I/U6h7y X 目前各国每季度公布一次，显示了该国在一定时期境内的全部经济活动，包括外国公司在其境内投资建立子公司所产生的营利。
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生产价格（物价）PPI指数:p9iqn!S {O:S?c
显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。
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消费物价指数CPI:
q^1dXKX? 反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。 &t,Rj;i)L4sL1v
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个人收入Personal Income:
g/K/\b gs,[ 包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。 |2`*ke2he
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个人消费支出Personal Consumption Expenditures:
.hT pzS*NH 包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。
B`:ZG.U4uF#l 消费信心指数 反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。
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'm6o6J.e b0D}6\X 工业生产指数Industrial Production: 4Ibpf6|![{m.N
工业生产指数反映该国生产和制造业的总生产情况。
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ix lUJWq$~%e f 住房开工率Housing Starts: xw;B/i6L%{Q
衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。
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M 采购经理人指数PMI:
C#]!}~DeU 反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50%为分界线，高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。
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:?E`}YD 全美采购经理人协会指数NAPM:3pjP|+U
美国的采购经理人指数，与芝加哥采购经理人指数在前后两天公布。
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零售销售指数Retail Sales Index:
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Q 反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。
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c L zQG 批发物价指数Wholesale Price Index:
x8@J1X+FqM b 反映了不包括劳务在内的大宗物资批发价格，如原料、中间商品、最终产品和进出口品等。 $\4p7_5GB5w!j1a
对外贸易（贸易收支） 反映了该国在一个时期对外贸易总额的收入与指出的对比，即货币流入、流出的情况，此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。 !`%SI0c;c0]h
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工厂订单Factory Order:
Y^Phcm 反映了消费者、厂商或政府对未来商品产出的需求。 n D~\;qcS|lq
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耐久商品订单Durable Good Orders:
(Hd[4m9oINC 指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。4[_N6]Q%v ?E
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设备使用率Capacity Utilization:
z%t {`/~7E'D"k 工业生产中对设备使用的比率，通常80%的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。 -X9u;vZ0Ye
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经常帐Current Account:
u7X)IQ-x"y 指该国与外国进行商品、劳务进出口、投资等所产生的资金流入、流出情况。
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商业库存Business Inventory:
:`:MfHG g#\G? 反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态。

就业报告
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T ] [定 义] 就业报告包括失业率(Unemployment )及非农业就业人口(Nonfarm payroll employment )。 N{ U[ xDvJ S$gEF5E3B
[公布时间] 美国于每个月第一个星期五公布前一个月的统计结果。
2F@wfS/e'_ [制作方式] 就业报告的内容来自家庭调查(Household Survey)与机构调查(Establishment Survey)两份独立的调查资料。 其中家庭调查资料是由美国普查局(Census Bureau)先作当期人口调查(Current Population Survey)，然后劳工统计局(BLS)再统计出失业率。而机构调查资料又称薪资调查(Payroll survey)，是由劳工统计局与州政府的就业安全机构合作汇编，根据的样本包括约38万个非农业机构。 ,q5{|a ywU+FH
[数据解读] 由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。 失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利； 反之则对美元不利。

个人所得(Personal Income) vFr5@'O
[定 义] 个人所得（Personal Income）代表个人从各种所得来源获得的收入总合。个人所得报告中尚包括：个人支出与储蓄的资料。
I%\'{6d x-Q [公布时间] 每月的第四个星期。 vwX/R&m~;mT7l'm
[统计方法] 由美国商务部经济研究分析局负责搜集，资料来源包括﹕工资或薪水资料（得自劳工局或各行业工会）、社会福利资料（得自社会福利管理局和退伍军人管理局﹚和股利收入资料（来自随机抽样的公司股利分配调查）。
:~(L.^J'Q/\f [数据解读] 个人所得提高，代表经济好转，而个人消费支出可能会增加，当其它经济数据开始出现连续性成长，因个人所得与消费支出大于预估值的话，市场可能会预期美国联邦准备局将提高利率，对美元偏向利多。

消费者物价指数(CPI)
8c6v6DbF [定 义] 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。 #JXK:U(x3F
[公布时间] 每月第三个星期。
8~!vk0p#kF [制作方式] 目前美国的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数。
&j#gL:_Hu)B [数据解读] 讨论通货膨胀时，最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升太多，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制， 对美元来说是利多。不过，由于与生活相关的产品多为最终产品， 其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。

通货膨胀(Inflation)
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V5kP [定 义] 在一定时期物价水准全面持续上涨的现象及其过程。 |j&n;b!|X8n G
[要 件] 1.不是指个别物品或劳务价格的上涨，而是指全部物品及劳务的加权平均价格的上涨。通常由消费者物价指数、生产者物价 指数及国民生产毛额的平减指数来观察其变化。 W[MVd^:T+^"x
2.不是指涨一次即停的物价上涨，而是指在某一期间连续上涨的现象。如果物价在这个月上涨，下个月却下跌，不能称为通货膨胀。
8H-q.[Rx;zE3p!R [型 态]
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ZdA-h 1.需求拉动型通货膨胀：是因为社会上的总需求，超过社会上所能产生的总供给所造成的。 .wxw8u:q{4@w I L
2.成本推动型通货膨胀：指工会要求过高的工资、石油输出组织故意拉抬油价等，因为成本面因素所导致 的一般物价水准以相当的幅度持续上涨的现象。
R HncR7ddH 3.资产性通货膨胀：系指股票、房地产、艺术品等资产价格出现悖离基本面的膨胀现象(通称「泡沫」现象)。 !p|Tf!m4nKu6b
4.停滞性膨胀(stagflation)：高失业及高物价并存的现象。因为在高通货膨胀率时期政府的过度干预，导致价格体系无法发挥功能，从而劳动市场缺乏效率，更使自然失业率攀升。
cV? W)[@$[ 5.恶性通货膨胀(hyper-inflation)：指物价水准以极高速度上涨的现象。 !cI*_4|#Ui^]6J
6.进口性通货膨胀与出口性通货膨胀。 "eK!d]vOh UO{
7.纯粹通货膨胀与非纯粹通货膨胀。 3hHx#|-[R MZ3f@
[影 响] }-U#w+k![A5HM
1.所得及财富的重分配 2.资源分派的扭曲 3.经济成长的受阻 4.经济稳定的冲击 5.社会及政治上的不安定

经常帐(Current Account)
@&AO)t6T1OR4Mo5L [定 义] 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品 、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与 流入的状况。
r%^s7o)` L~7z9s7e [数据解读] 如果其余额是正数﹙顺差﹚，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚，表示本国的净国外财富或投资减少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将贬。 I?MDt M
[内 容]经常帐的内容大致包括五大项: 4J`^4Pc jpq
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1.商品：为一国货物的进口及出口。 2k_b4R.Y:H
2.劳务：包括商品进出口有关的运输及保险费、旅客运费及港埠费用及本国居民在国外旅行、 观光及外国人到本国旅行、观光等的收支。 5_ VM(h}
3.投资所得：指国民购买外国的股票、债券及其它资产所赚取的股利或利息，加上本国对外 借款或外国人来本国投资，所产生的利息支出与红利支出等。 fS$A1C}9b
4.其它商品、劳务及所得：指前面没有被列入的各项居民与非居民有关劳务与所得的交易 ，大使馆、或领事馆的支出，以及居民在外国工作获得的报酬，外国政府或国际组织设在 本国各种机构的费用等。 一般所谓的贸易余额是指前面所提四项的总和。而美国商务部经济研究分析局在公布数据 时，也会特别公布(1)项的单独数据及(1)与(2)的总和数据。 ^ Jg4JlE
5.片面转移：指现金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。 又分为用于消费支出的经常性转移及长期费用的资本性转移。所谓经常性转移是指受赠者 所增加的收入是如公费留学、海外难民救济如外债还本或本国公有财产无偿赠与外国等。

领先指标(Leading Indicators)
:Y]'Y i7c1i9\3b [定 义] 领先指标(Leading Indicators)是由12个一系列的相关经济指数群所构成,用来测 试整体经济的转换情形,并预测未来的经济走向上最有效的统计指标,亦称为先行指标。
d-d\;n3j$Wp [公布时间] 大部分都在每个月的最后一个工作日由美国商务部公布前一个月的统计结果。 )LR\@H,So t~%^#B
[数据解读] 假如领先指标连续三个月下降,则可预知 经济即将进入衰退期:若连续三个月上升,则表示经济即将繁荣或持续荣景。通常领先指标 有6至9个月的领先时时间,根据美国商业部发行的经 济告示板(Economic Bulletin Board)指出,在经济衰退前11个月可预测经济走下坡,而在经济扩张前3个月可预测经济的复苏。
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D'jQF 领先指标的内容可分为：
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gNc 1.制造业雇用工人每周平均雇用时数。
,cS2AM%B 2.每周平均向州政府领取失业救济金的人数。 /t4v4X2C5_X@
3.以1972年的美元货币价值为基准，制造商所获得的消费品和原料之订单金额。 'nXMgT-r1@R
4.制造商完成订单与订单交应货品的绩效。 "}9SbD[?&f#~
5.小型工商业的转换速率。
M)\jpypT3[E 6.兴建工厂与投资生产设备的合约(以1972年的美元货币价值为基准)。 /D+S)\z8@~"ah
7.建筑执照的申请。
VxH+`/w.UD~ 8.制造商的存货金额变动情形。
?5~ h'J2~4S%t 9.敏感性商品的价格变动。 srAHvi)m,`
10.股票市场的价格变动(全美前500大公司为基准)。 /Q1y%Y-{g%rh{?yd9K
11.利率风险系指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。规避利率风险的金融工具有：浮动利率存单、期货、利率选择权、利率交换、利率上限。